Februari 2024 — Vad Frankrikes ursprungscertifikat-auktioner säger om marknadspriserna

Den senaste franska nationella auktionen såg att ursprungsgarantier prissattes mellan 0,83 € och 1,36 €, med 4922 GWh av ursprungsgarantier sålda. Produktionsperioden för leveransen som såldes var november 2023. Dessa resultat har utlöst diskussioner bland våra medlemmar om de historiska prisrörelserna för ursprungsgarantier (GOs). Folk frågar ofta om priserna stiger eller sjunker. Även om vi inte kan förutsäga framtiden, hjälper analys av tidigare priser oss att förstå hur priserna har utvecklats och vad 

faktorer som påverkar dem. Internationella GO-auktioner ger viktiga prissignaler. Både köpare och energiproducenter väntar nu på månatliga auktionsresultat för att bedöma marknadspriser innan de gör affärer.

Franska nationella auktioner är en av de bästa källorna för att följa historiska priser. Det är viktigt att notera att priserna för specifika ursprungscertifikat i andra länder inte alltid exakt matchar dem i Frankrike. Trots det erbjuder de en bra översikt över marknadstrender. Viktigt är att GOs från andra länder ofta kan användas under samma villkor som inhemska GOs.

‍

2019—2021: Lansering av de franska auktionerna och inledande prisupptäckt

Under denna period såg de franska auktionerna en början med blygsamma priser, som varierade från 0,22 € till 0,96 € per megawattimme (MWh) i mars 2019. Priserna ökade gradvis och nådde 0,34 € till 0,6 € i april 2021 och nådde sin topp på 1,03 € till 1,34 € per MWh i november 2021. Denna prisökning berodde på ökad efterfrågan, optimism inom sektorn för förnybar energi och viss spekulation.

2022: Höjdpunkter och lärdomar

I början av året såg vi en historisk prisuppgång - priserna varierade från 1,71-2,28 €/MWh i januari till en svindlande 7,76 - 8,12 €/MWh i augusti. En stor roll spelades av torra vintrar och en av de torraste och hetaste somrarna i Europas historia. I detta fall är det viktigt att veta att Norge är den största exportören av ursprungsgarantier i Europa. När vädret är torrt i Skandinavien producerar vattenkraftverk mindre el, vilket leder till ett utbudsunderskott på ursprungscertifikatmarknaden.

2022—2024: Prissänkning och effekter

Som med alla bra berättelser kunde de goda tiderna inte vara för evigt. Medan priserna i december 2022 fortfarande var höga, 5,3-7,69 €/MWh, började en nedåtgående trend i mitten av 2023, vilket ledde oss till resultaten i februari 2024, där alla ursprungsgarantier såldes vid auktion för 0,83-1,36 €/MWh.

Vad hände här?

I ”Montel Weekly”-podcasten påpekade Daniel Arnesson, att det första tecknet på marknadssvaghet var den italienska statliga auktionen. Startpriset sattes för högt och inte alla GOs kunde säljas av, vilket orsakade dominoeffekten och ett efterföljande prisfall.

Var anledningen marknadens mättnad eller bara ett mer rationellt förhållningssätt till priser? Faktum är att det fanns flera orsaker bakom detta drastiska prisfall.

En av de viktigaste faktorerna var den kolossala överskottsproduktionen. Överskottsproduktionen blev särskilt märkbar i mitten av 2023 när ökad nederbörd drev vattenkraftsproduktionen betydligt över 2022 års nivåer. Norge upplevde extrem nederbörd i augusti, som orsakade översvämningar på flera platser. Bara den 8 augusti 2023 fick Oslo samma mängd regn som hela juni 2022 totalt (58 mm). Dessutom medförde augusti och september gynnsamma förhållanden för vindkraftproduktion, vilket gav ytterligare drivkraft för överskottsproduktion. Sammanlagt, under 2023, var väderförhållandena ovanligt gynnsamma för förnybar energiproduktion och utlöste en allvarlig överskottsproduktion på ursprungsgarantimarknaden.

En annan viktig anledning var det makroekonomiska läget vid den tidpunkten, vilket ledde till lägre efterfrågan på el och därmed lägre elförbrukning. Samtidigt växer sektorn för förnybar energi i Europa snabbt.

Slutligen är det viktigt att notera att många länder har förbjudit användningen av ursprungsgarantier från föregående år för att bevisa det innevarande årets elförbrukning. Till exempel tillåter inte Tyskland och Spanien användningen av 2023 års ursprungsgarantier år 2024. Eftersom Tyskland är den största importören av ursprungsgarantier i Europa, har tyska regler om användningen av ursprungsgarantier en betydande inverkan på hela den europeiska marknaden.

Alla dessa faktorer tillsammans antyder en komplex och dynamisk marknad, där priserna påverkas starkt av både interna och externa faktorer.

Förväntas en prishöjning nu?

Att förutsäga en prishöjning är utmanande. "Avslöjandedatumet" i mars kommer att avslöja hur många stora europeiska företag - som måste avslöja ursprunget och den ekologiska fotavtrycket för sin gröna energi - har förberett sig för denna händelse, med ny produktion från 2024 som just nu säljs till en premie (2,5 gånger högre) jämfört med föregående år. I framtiden planerar vi att genomföra en mer djupgående analys i detta ämne. Om du är intresserad av detta, prenumerera på vårt nyhetsbrev här. På lång sikt kommer väderförhållanden, den gröna rörelsen, subventioner och regleringar att fortsätta påverka GO-priser.

Exemplet med Frankrike visar osäkerheten på marknaden för förnybar energi. Prisvolatiliteten speglar den växande betydelsen av sektorn för förnybar energi och dess inverkan på den bredare energimarknaden. Det är tydligt att spekulera i GOs medför betydande risker och frekventa försäljningar under perioder av nyproduktion kan hjälpa till att mildra dessa risker.

Vad är sensmoralen i historien?

Exemplet med Frankrike visar att inget är säkert på marknaden för förnybar energi förutom förändring. Prisvolatiliteten indikerar att vi fortfarande lär oss och att vädret spelar en stor roll. Samtidigt speglar den snabba prisutvecklingen den växande betydelsen av sektorn för förnybar energi och dess inverkan på den bredare energimarknaden.

En tydlig lärdom är att spekulera i GOs är riskabelt. Vi har träffat flera internationella marknadsdeltagare som har väntat för länge med att sälja och nu befinner sig i en situation där deras ursprungsgarantier går ut. De är nu tvungna att sälja sina ursprungsgarantier till rabatt på en redan nedtryckt marknad. På grund av regleringar har perioderna för nyproduktion den högsta efterfrågan från konsumenter och bär den högsta spekulativa premien bland handlare. Sammanfattningsvis tror vi att frekventa försäljningar är vettiga för att utnyttja nyproduktionens premie maximalt och samtidigt minska risken för att sälja allt till de lägsta priserna på marknaden.